Распределение с “тяжелыми хвостами” в риск-менеджменте

Abstract

В классическом риск-менеджменте при анализе статистических зависимостей обычно пренебрегают возможностью очень крупных событий, лежащих на быстро убывающем "хвосте" распределения. Подобные распределения называются распределениями с тяжелыми хвостами (heavy tails или fat tails). Суть их всех состоит в одном и том же: распределение с тяжелым хвостом – это распределение, хвост которого нельзя "отрезать", т.е. нельзя пренебречь крупными, но редкими событиями. Простейшим распределением, имеющим тяжелый хвост, является так называемое распределение Парето. Основная "неприятность", связанная с такими распределениями, состоит в том, что моменты достаточно высокого порядка у них расходятся.